专题：以伊冲突“引爆”金融市场财汇盈
本周，A股市场震荡，主要宽基指数的周K线均下跌。从表现来看，小盘股、微盘股跌幅略大，国证2000、中证1000、微盘股这三个指数的跌幅均超过2%；中大票方向的指数跌幅略小，上证指数、上证50指数、沪深300指数的跌幅均在1%之内。
就在周末，以伊冲突出现新的变化，美国下场，特朗普称已“成功打击”伊朗三处核设施。那么，这对A股有何影响？大盘的震荡格局能维持多久？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题进行讨论。
牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊行情的时间。上周你提到大盘将选择先退后进，本周继续“退”，而周末美国在以伊冲突中亲自下场，给行情带来了新的影响因素，对此你怎么看？
道达：据CCTV国际时讯报道，美国总统特朗普刚刚通过社交媒体发帖称，“我们成功打击了福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处伊朗核设施。所有战机现已撤离伊朗领空。针对首要目标福尔多核设施，我方投掷了满载的炸弹。所有战机均安全返航。”
这会对A股产生多大的影响？我认为，更多的是情绪上的影响，但实质性的影响不大。
我们可以从俄乌冲突事件得到启示。2022年2月24日俄乌冲突爆发，大盘当天下跌了1.7%，但在随后的几天里就收复了失地。
从事件对世界的影响来看，俄乌冲突的影响明显要比现在的以伊冲突大得多，当时大盘也就跌了1.7%。另外，本次以伊冲突最早发生在6月13日，当时大盘也仅仅是震荡。
从这两次事件来看，其对A股的影响，最多就是投资者情绪上的影响。因此财汇盈，市场还是会维持原有的节奏。
在6月12日的文章中，我提到了大盘可能会重演4月下旬先回调再突破的戏码。随后在6月15日的文章中对此总结为“先退后进”。从市场表现来看，基本符合达哥提及的“先退”的思路。
那么，市场会向下调整多久？调整的深度会有多少呢？我认为有一段历史走势可以供大家参考。
2023年最后两个月到2024年初，大盘进行了一轮调整，“国家队”随后出手，在2月见到了阶段低点。随后大盘反弹了65个交易日，反弹幅度达到约17%。
今年4月7日，关税战爆发，上证指数见到波段低点，至今已有51个交易日，反弹幅度只有约10%。
这两段走势，一段是市场自发的调整，一段是外部事件带来的冲击，但本质是市场极端低迷及投资者担忧情绪过度，且都有“国家队”的出手。与2024年2-5月的行情相比，无论是反弹时间还是反弹幅度，本轮反弹行情均有一定的差距。
有一个细节非常关键，经过2024年2月的反弹之后，大盘在3-4月进行了长达近两个月的箱体震荡。
本轮反弹行情，自5月中旬见到阶段性高点之后，也开始了箱体震荡。只要箱体底部不跌破，我认为就不必忧虑。
至于短期走势，只要不跌破箱体底部，就不会显得那么重要，下周预计还是以震荡为主。操作上财汇盈，轻指数，重板块，重个股。
下周的重要事件，有美联储主席鲍威尔将发表半年度货币政策证词、美国公布5月PCE物价指数、“夏季达沃斯论坛”将在天津举办、英伟达举行股东大会。
这些事件对大盘短期走势及相关板块，可能会有一定的影响，届时需要关注新闻。
牛博士：经过你对大盘历史案例的对比，我心里就有底了。那么，下周的主要机会在哪里？
道达：近期板块行情的主旋律就是轮动，而阶段主线的持续性也就只能维持1-3个月。在本轮创新药行情波段见顶之时，我就对此给大家打过“预防针”。
从近期行情的表现来看，市场已经开始交易中报季。那些业绩预期会高增长的方向，获得了市场资金的青睐，比如英伟达产业链的PCB、CPO等板块。
再比如，圣诺生物发布了半年度业绩预告，从单季度净利润的增长来看，也仅仅是略超市场预期，但股价单日就上涨了15%。
那么，哪些行业适合接下来的中报季配置？中信证券给出了三个方向。
一是北美AI硬件供应链。比如，受益于AI推理集群对ASIC芯片需求增长，光模块和PCB的需求增速还在上修。本轮AI行情走的是趋势，而非事件型催化带来的脉冲行情。
二是预计中报业绩好且估值相对合理或者持仓出清比较彻底的一些行业。其中，中报业绩好、确定性强的板块有风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商；新技术热点比如固态电池、光伏叠层电池，短期的持仓结构比较好。
三是持续有资金流入的银行板块。
不仅是银行，保险板块也在不断走高，这些板块都是大型资金的主要配置对象。他们的不断走高，其对未来大市、板块走向的寓意，可以说是不言而喻。
短期而言，美国在以伊冲突中下场，叠加部分海运航线运费大涨，利好油运、石油、天然气等板块。
《情感反诈模拟器》已登顶Steam国区热销榜，超越《黑神话：悟空》《剑星》等当下热门大作，同时在Steam全球热销榜排名第七。这对游戏板块或有一定的刺激作用。
最后，达哥作一个总结：从俄乌冲突、以伊冲突两大事件爆发的初期来看，其对A股大市的影响有限。对于大盘，以箱体震荡看待即可，不必忧虑后市行情，重视板块个股即可。如果对行情不适应，可以减少操作。
板块方面，短期关注业绩增长方向及热门概念题材的短线炒作，中期关注金融等蓝筹方向。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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责任编辑：王其霖 财汇盈
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